专访商道咨询合伙人刘涛:提升中国资本市场ESG评级质量的关键在于透明度

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1月10日,由思盟企业社会责任促进中心发起、每日经济新闻联合主办的2023第六届CRO全球责任峰会在上海举办。会上,商道咨询合伙人刘涛分享了一项最新研究报告《评级的评级——ESG评级在中国资本市场》,以期能够帮助投资人更好地选择适合的ESG评级。

《评级的评级》课题研究历时一年,筛选了13家在中国资本市场影响力较大的ESG评级,从评级结果公开度、评级产品覆盖度、评级方法透明度、评级机构独立性四个维度进行全面评价;并联合复旦大学绿色金融研究中心一同开展专家调研,选出专家最关注的ESG评级维度,最认可的ESG评级产品,请专家们给出了对发展中国资本市场ESG评级的建议。

自A股纳入MSCI以来,投资者更国际化、视角更多元化,越来越多的投资者将企业的ESG评级表现纳入投资考虑中。而面对如今资本市场中日渐繁多的ESG评级机构,投资者应当如何选择?

刘涛在接受《每日经济新闻》记者专访中表示,根据研究,中国资本市场的ESG评级最需要关注评级机构的独立性、评级方法透明度,以及评级结果公开度。

图片来源:主办方供图

妨碍ESG评级发展的三座大山:意识、技术、使用场景

NBD:您在分享中提到,在中国资本市场开展ESG评级的国内外机构有13家较为成熟,但这13家机构对A股市场上市公司覆盖比例仍然较低,那么,阻碍我国ESG评级发展的主要因素有哪些?

刘涛:商道在十七年前成立伊始就关注责任投资领域,我们可以看到,最近五年中国ESG的三个不同发展阶段。2018-2021年期间,阻碍中国ESG评级的因素是意识,只有全社会都认可这件事,ESG评级的经济价值与社会价值才能显现出来。

2021-2022年期间,随着监管、投资者和企业的认可度大幅提高,一些资本市场中介机构开始发布ESG评级,中国评级机构的一般做法是将国际评级机构的框架拿来,把中国的ESG议题及评分方法等内容填进去,但是要学习其中的逻辑和实现高质量有效的评级需要底蕴和时间积累。

因为ESG评的是各种实质性议题,而非单一的财务数据,一般每个行业都要重点评5到7个议题,各个行业之间评的议题不同。比如说金融行业评数据安全和隐私保护,食品行业评原材料采购与食品安全,两个行业的议题不具有可比性,所以这需要技术探索和经验积累。

技术问题会妨碍中国的ESG评级往前走,但现在的机构往往缺乏耐心去雕琢,觉得现在呈现的评级看上去挺合适的,实际上合适和准确之间有很大差异。

下一个阶段,ESG评级能不能发展的一个核心的因素是有没有投资者认可,有没有真实的使用场景。如果投资者真的会使用这项工具,那么ESG评级一定会在不断的市场竞争中强化能力,变得越来越好,越来越准确。

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